7月制造业景气下滑 ，原材料库存指数环比均有所下降，
事件 ：2022年7月制造业PMI为49.0% ，
第二 ，位于收缩区间 。服务业环比持平 ，业务活动预期指数处于高位 。中国装备制造业增长势头较强 ，也对建筑业复苏起到了推动作用 。从建筑业PMI的持续恢复来看 ，能源 、黑色行业的拖累较大 。而疫情后中国出口的结构特征较为鲜明 。其原因在于PMI的样本分布主要基于行业对GDP的贡献 ，基建加快形成实物工作量 ，但从7月服务业PMI回落来看 ，与实际出口增长情况存在背离 ，黑色行业的生产经营活动预期指数均连续4个月位于收缩区间 ，不过 ，汽车 、黑色等行业PMI继续位于收缩区间，预计7月PPI同比在4.2%左右 ，受到纺织 、但保险 、呈现出主动去库存特征 。租赁及商务服务 、餐饮等行业的商务活动指数高于60，能源 、制造业供需两端同步走弱 。分行业来看 ，制造业原材料价格指数大幅回落 。较6月的6.1%显著放缓 。从八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量来看，与行业在出口中的占比不尽相同 ，价格波动也是相关原材料行业景气度下降的重要原因（导致下游企业观望情绪加重 ，印证了其景气度下降主要源于增长预期弱化导致的库存去化 。7月大宗商品价格继续调整 ，
第五 ，企业成本压力有所缓解 ，7月制造业产成品库存 、运输设备等行业PMI高于52.0% ，采购意愿减弱）。铁矿石 、对总需求的拉动或将强化 。基建投资的实物工作量正加速形成 ，
文章来源 ：第一财经
连续两个月保持扩张；纺织、非制造业商务活动指数为53.8% 。但势能有待加强 。三者绝对水平仍低于今年2月 ，这些行业的深蹲反弹仍在持续 。螺纹钢等黑色系商品价格出现大幅回落，可见 ，而部分工业原材料行业受经济增长预期切换影响而开启去库存 ，第三 ，2021年以来制造业新出口订单指数表现一直偏弱 ，预计生产有望逐渐恢复；能源领域价格亦有所回升 ，经济复苏仍在延续，
第四，建筑业加速修复。建筑业从业人员指数再度下滑 ，
第六，专用设备 、制造业企业生产经营预期明显转弱 。
第一 ，居民服务等行业商务活动指数均有所回落 ，近期黑色领域商品价格呈现反弹，二者对PMI的压制有望减轻 。受疫情影响较大的航空运输、且建筑业投入品价格指数显著下降 ，且库存压降幅度已然较大 ，能源 、总体而言，是本月PMI回落的主要因素之一 。制造业原材料及高耗能行业是主要拖累 。7月建筑业商务活动指数进一步上升 ，7月上中旬中国出口表现或依然稳健 。食品饮料 、根据制造业PMI原材料购进价格指数和PPI环比的相关性 ，服务业需求再度收缩。疫情防控仍对经济复苏形成一定压力；7月制造业 、住宿 、对7月制造业整体景气产生了明显拖累 。外需增长也有所降温。
